分析師精準分析大宗商品走勢圖

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美國中西部大豆主產區遭受干旱折磨，使得美豆優良率連續四周下滑，截止到2017年7月16日，美國18個大豆主產州的大豆揚花率為52%，上周34%，去年同期56%，五年同期均值51%。大豆結莢率為16%，上周7%，去年同期16%，過去五年同期均值為13%。大豆優良率為61%，低于一周前的62%，去年同期為71%。7月下旬開始，美豆進入全面開花期，對于雨水的要求相對較高，但天氣預報并沒有給美豆帶來太多的驚喜，雖然近期美國天氣有降雨，但多數以中西部中部和南部為主，而中西部的北部和西南部地區干旱的風險增強，墑情顯惡化趨勢，不利于美豆生長，進而支撐美豆期價。據最新消息顯示，未來19-27日美國中西部主產區整體降雨較多，南北達科他州及內布拉斯加州相對干燥，小部分地區有降雨，其余地區皆持平或高于正常降雨量。未來27-04日中西部主產區南北達科他州及內布拉斯加州、明尼蘇達州、威斯康星州均較為干燥，其他地區包括衣阿華州、密蘇里州、伊利諾伊州、印第安納州及俄亥俄州降雨量皆持平或高于正常降雨量水平。截至2017年7月16日的一周，美國全國土壤亞層墑情短缺和非常短缺的比例為36%，比一周前的31%高出5個百分點，去年同期為28%。美國全國土壤表層墑情短缺和非常短缺的比例為40%，比一周前的37%高出3個百分點，去年同期30%。上周對沖基金以及其他基金經理們在芝加哥期貨交易所（CBOT）谷物和油籽期市大舉平掉空頭，平倉力度創下歷史最高紀錄，凈持倉也一舉空翻多，這也是今年美國農作物生長季節期間基金首次持有凈多單。按照目前市場對天氣和美豆單產下調的擔憂，不排除美豆在資金多頭熱情帶動下再次沖擊前高1050美分。

全球大豆供應依然偏松。此外，本年度巴西農戶大豆銷售進度明顯低于上年同期，巴西仍有龐大的大豆待銷售，截至7月7日，巴西豆農僅出售66%的2016/2017年度大豆，遠低于去年80%以及五年均值82%的水平，如果后期美豆價格大幅上漲巴西農戶賣豆積極性提高，將與后期的美豆銷售形成競爭，從而抑制美豆價格上漲空間。其次，國內大豆供應寬松，豆粕仍處于供大于求格局。據海關數據，2017年上半年我國累計進口大豆4481萬噸，較上年同期的3856萬噸增加625萬噸，增幅達16.2%，目前港口大豆庫存量高達701萬噸，根據船運機構數據，7-8月大豆到港量仍多，7月預期910萬噸，8月預期850萬噸，遠高于往年同期。由于炎熱夏天大豆不易保存，油廠開機率維持高位，使得豆粕產出量較大，而終端需求無起色，下游提貨不積極，油廠豆粕庫存仍居高難下。截至7月14日，沿海地區油廠豆粕庫存為112.8萬噸，周環比增加5.4萬噸，為歷年同期最高水平。整體來看，基本面供需偏空格局將抑制豆粕上漲空間。